La crise commence le jeudi 24 octobre 1929 par un crash à Wall Street, la bourse de New York: c’est le « jeudi noir ». La crise est d’abord financière. Elle se manifeste par un effondrement des cours (baisse des prix) : 40 % dans l’agriculture, 15 % dans l’industrie entre 1929 et 1933. Avec la surproduction, les stocks de produits invendus s’accumulent, les usines ralentissent ou ferment, plusieurs d’entre elles tombent en faillite.